【Wdoodoo棉花周报】有限的看涨催化剂使得短期供给缺口缺席，棉花维持盘整

2026年06月02日

全球-世界发展日

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指南

亮点速览

上周棉花价格谨慎反弹，信号喜忧参半: CF09上涨至16,100元/吨 (205元)，现货等级3128B小幅上涨至17,260元/吨 (180元)。虽然缓解美国干旱和季节性平静抑制了近期势头，但强劲的基本面-全球供应削减 (美国农业部预测26/27为-1.44吨)，新疆种植面积减少，厄尔尼诺现象风险上升以及国内纱线需求稳定-支撑了中期上涨。储备拍卖传闻和地缘政治不确定性限制了短期涨幅，推动郑州棉花进入区间交易 (支撑位: 15,800; 阻力位: 16,300)。回撤时的多头头寸仍然可取; 不鼓励激进的空头。

棉花上周谨慎反弹。CF09收于每吨16,100元人民币，比前一周上涨205元人民币；国内现货3128B级棉花收于每吨17,260元人民币，周环比上涨180元人民币。美国干旱的猜测已经降温，加上国内传统淡季，市场以观望情绪为主。

1. 商品指数进入横盘整理

地缘政治紧张局势最近有所缓解，但美伊谈判的前景仍然不稳定。全球能源库存已降至低水平；如果在7月之前未能解决霍尔木兹海峡的航运通道问题，可能会重新引发对全球经济衰退的担忧。欧洲和美国的加息预期重新出现，在一定程度上限制了商品的上涨空间。文华商品指数在市场观点分歧中保持区间震荡，大多数商品在窄幅区间内交易。

2. 核心看涨基本面保持不变：预计新季供应缩减加上持续的国内实物需求支撑棉花价格

受干旱和中国政策引导的棉花种植面积减少推动，5月美国农业部报告预计全球26/27年度棉花产量同比下降143.6万吨，而期末库存大幅下降118.1万吨。北半球棉花仍处于种植和生长阶段。美伊摩擦推高农业成本，厄尔尼诺概率上升使全球26/27年度供应面临可变风险。同时，国内纱厂产能稳步扩张，维持刚性需求，形成紧张的供需平衡，中长期内为棉花价格提供坚实支撑。